AI Know 财经

美股

美股的“芯片风暴”仍在发酵。盘前数据显示，不仅康宁因Q2核心销售额47.4亿美元低于预期而暴跌超15%，Arm Holdings也联动下跌超5%。这表明，尽管微软、英伟达等巨头此前成立了AI安全联盟，试图在软件层面建立壁垒，但市场已经开始重新审视上游硬件厂商的估值逻辑。光模块、存储芯片等细分领域此前因AI基建狂潮获得了极高的估值溢价，如今在“算力内卷”的担忧下，资金开始撤离高估值个股，转向寻找铜、铝、稀土等底层原材料在AI基建中的边际增量价值。

港股

虽无直接的港股指数行情，但从资本事件可窥见港股生态正在重塑。汇丰控股宣布在新加坡设立全球人工智能卓越中心并招聘超百名专家，显示出传统金融巨头正在亚洲重金布局AI场外基建。同时，一级市场的逻辑在港股IPO端得到呼应：月之暗面（Kimi）估值在半年内翻了6倍，目标冲至300亿美元并赴港上市，这为港股注入了稀缺的大模型平台标的。在硬件端，长鑫科技今日登陆科创板的温和表现，也牵动着港股半导体板块的情绪，市场更期待智能车与具身智能机器人成为港股下一个万亿市值赛道。

A股与基金

A股在外部大跌环境下展现出较强韧性，核心在于估值优势与护盘资金的双重托底。午后多只宽基ETF持续放量，创业板ETF易方达成交额突破100亿大关，显示出“国家队”在关键点位附近维持市场稳定的明确意图。以下是当前核心资产的估值情况，凸显了洼地价值：

从板块结构看，资金避开了前期的半导体设备与光模块等高位算力股，转而流入白酒与食品饮料。长鑫科技的上市带来了温和的估值重塑，并未引发资金抽血效应。机器人与端侧AI板块由于有一级市场德塔智能的高融资额背书，短期情绪得到支撑，但目前仍处于概念炒作与业绩兑现的博弈期。