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AI 产业资本动向 · 深度解读
创业板指大涨5.64%，140只个股涨停，市场情绪显著升温。
存储三大原厂2027全年DRAM与HBM产能售罄，预示AI算力饥渴延续；美国拟禁中国新型数据中心设备，中美科技博弈向算力基础设施蔓延；SpaceX二季度收入同比增92%，卫星+AI算力融合成新趋势。
关键数字
市场与产业核心指标速览
市场地图
三地市场与关键线索
美股
美股市场，AI基础设施企业正获得惊人的增长加速度。标普500与道指再创收盘历史新高，科技股领涨，其中光通信与存储板块集体上涨。SpaceX二季度收入78亿美元，同比增长92%，其与英伟达合作、为“星智”卫星搭载Rubin GPU的举动，预示着天基AI推理网络将成为算力版图的新边疆。AMD最新季度营收达115.4亿美元，持续抢夺数据中心GPU份额。一级市场方面，芯片电源签核软件公司「芯晓科技」的崭露头角，反映出围绕先进制程和AI芯片的设计工具链领域正成为新的投资热点。这系列事件表明，美国市场正从投资大模型本身，转向投资使AI得以运转的完整物理和数据基础设施。
港股
港股市场跟随A股反弹，纳斯达克中国金龙指数微跌0.35%，显示中概资产仍处分歧期。市场核心叙事围绕“车企牌”电池展开，小米发布龙甲电池、鸿蒙智行巨鲸与理想自研电池相继上车，这不仅是整车品牌对上游供应链的深度重塑，更是在智能电动车下半场抢占用户“技术心智”的关键一步，将影响从宁德时代等动力电池龙头到整车厂的估值逻辑。一级市场方面，为头部灵巧手公司及果链供货的减速器厂商「陶世智能」，完成超亿元融资、估值破10亿，印证了具身智能赛道的火热正从本体向高精密核心零部件传导，机器人产业链的区域集群效应有望在港股及内地市场进一步发酵。
A股与基金
A股市场全面爆发，创业板指飙升5.64%，140只个股涨停。算力产业链是最大功臣。受外媒关于美国拟禁止进口中国新型数据中心设备的消息催化，CPO（共封装光学）概念掀起涨停潮，国产替代逻辑急剧升温，市场押注光模块、服务器等环节的本土厂商将获取巨量替代空间。东山精密等果链及电源管理企业同样受资金追捧并涨停。另一方面，一级市场为二级指明了方向：巽霖科技完成近2亿元B轮融资，国产玻璃基板在AIPackaging供给危机中快步走向前台，其涨价270%的背景凸显替代紧迫性。A股核心资产估值分化明显：中国平安PE仅7.35倍，招商银行PE仅6.57倍，处于历史极低水平；而宁德时代PE为21.51倍，比亚迪PE为30.17倍，反映新旧动能巨大的估值落差。
A股核心资产当日估值对比 (PE-TTM)column
6.57倍
7.35倍
20.08倍
21.51倍
30.17倍
205.47倍
招商银行
中国平安
贵州茅台
宁德时代
比亚迪
中芯国际
划重点
从行情、估值与资本事件读懂主线
今日资本主线：AI算力军备竞赛从模型层面向基础设施全链条蔓延，并引发全球资本共振。消息面上，存储三巨头2027年DRAM与HBM产能已被全部预定，三星公布将HBM垂直堆叠于AI加速器之上的zHBM路线图，性能达HBM5的八倍；同时，SpaceX与英伟达合作，为每颗卫星搭载Rubin GPU，将算力争夺战推向外太空。A股市场，CPO光模块板块受算力需求爆发及美国拟禁中国数据中心设备传闻的双重刺激，掀起涨停潮，带动创业板指单日飙升5.64%。这标志着在国产替代与全球AICapex扩张的合力下，以光通信、存储、先进封装为代表的算力底座，正成为市场核心交易主线。
事实从哪里来
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