AI Know 财经

美股

云厂商与AI软件方面，OpenAI与Anthropic价格战使曾因账单压力转向中国厂商的用户重新比较能力与价格，Stripe收购OpenRouter强化推理入口整合，Cursor并入SpaceX后模型能力可置于更大算力规模上。数据基础设施层面，AI语料短缺瓶颈凸显，数据基建新机遇有望释放；Claude文本水印机制以非侵入式方式提供内容溯源，降低合规成本。

GPU/ASIC层面，Hugging Face 2026夏季开源模型生态观察显示AMD与NVIDIA主导发布量，但景林清仓英伟达、高毅加仓存储龙头，显示资金开始从GPU龙头转向存储链与推理成本改善方向。美股AI行情短期受美联储加息预期突变、美债罕见异动与油价下跌压制，估值波动或加大。

港股

港股平台与云方向，中国开源模型Qwen3.8、GLM-5.3、DeepSeek V4 Pro密集发布，本地部署与长上下文API成本下降，利好港股云厂商承接智能体工作流需求。智能车方向，比亚迪A股现价88.9元、滚动市盈率29.42倍，智能车盈利仍需规模摊薄；机器人及端侧AI可关注多模态开源模型带来的低成本推理机会。区域格局上，中国前沿模型规模领先，港股平台需在算力成本与合规之间保持平衡，避免单一依赖海外GPU供给。

A股与基金

半导体设备与材料端，中芯国际滚动市盈率225.45倍，电子化学品Ⅲ、非金属材料、玻纤制造、磁性材料等板块涨幅居前，其中电子化学品Ⅲ涨3.75%、磁性材料涨3.07%，国产替代与材料自主逻辑强化。服务器与光模块方向，通信线缆及配套涨5.33%、激光设备涨4.44%、被动元件涨3.40%，AI硬件与算力配套成为中报景气主线；高毅加仓存储龙头进一步确认存储链配置价值。

机器人及端侧AI方向，Qwen3.8以Apache 2.0协议开源，27B稠密多模态模型支持262K原生上下文，本地部署轻量应用门槛下降，利好端侧硬件与机器人推理。资金面上，8万亿养老金长周期考核落地，长线资金对科技成长板块的配置可能提升，但需关注估值与盈利匹配度。