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英伟达财报无疑是本周美股的核心叙事。季度指引1080亿美元超预期，叠加纳指收涨1.57%、英伟达单日涨超8%，AI算力板块获得强劲支撑。亚马逊三倍追加GPU订单（新增200万颗）表明，即便在自研Trainium芯片推进的同时，短期算力缺口仍大于自研替代能力，这直接影响了市场对云厂商自研芯片替代NVIDIA的预期修正。迈威尔科技Q2营收27.4亿美元、同比增长37%，进一步印证数据中心互联与定制芯片需求的高景气。马斯克预测SpaceX到2033年营收达3.5万亿美元，虽属远期愿景，但反映了科技巨头对AI驱动增长空间的乐观态度。

表2：A股核心资产估值与表现

港股与A股半导体板块形成联动。中芯国际PE达150倍、市值2526亿元，今日集成电路制造板块大涨6.81%，反映市场对国产算力芯片产业化的定价趋于乐观。AI模型迭代周期缩短至4-6周，智能体任务多轮调用推高推理需求，港股平台与云服务商有望承接推理侧增量。智能驾驶产业链方面，比亚迪PE 30.28倍处于合理区间，端侧AI与智能车的融合仍是长线布局方向。港股市场需关注后续财报季中AI相关资本开支指引对估值的潜在催化。

今日A股半导体板块全面爆发：科创50大涨近4%，集成电路制造+6.81%、模拟芯片设计+5.77%、半导体材料+5.42%、印制电路板+5.72%，光模块板块因中报业绩亮眼集体走强，融资客抢筹24股过亿。英伟达业绩超预期直接利好AI算力基建产业链，服务器、光模块、PCB等环节迎来催化。从前7月规上企业利润增长17.6%、电子行业增势强劲的数据来看，产业基本面正在持续验证。基金配置方向上，半导体设备、服务器、光模块及端侧AI（机器人、智能终端）是弹性最大的赛道。